權益乘數是什麽？股東權益比例的倒數稱為權益乘數，即資產總額是股東權益總額的多少倍，是杜邦分析法中的一個指標。權益乘數反映了企業財務杠杆的大小，權益乘數越大，說明股東投入的資本在資產中所占的比重越小，財務杠杆越大。權益乘數，代表公司所有可供運用的總資產是業主權益的幾倍。權益乘數越大，代表公司向外融資的財務杠杆倍數也越大，公司將承擔較大的風險。但是，若公司營運狀況剛好處於向上趨勢中，較高的權益乘數反而可以創造更高的公司獲利，透過提高公司的股東權益報酬率，對公司的股票價值產生正麵激勵效果，用以衡量企業財務風險。

  當權益乘數較大，表明企業負債較多，一般會導致企業財務杠杆率較高，財務風險較大，在企業管理中就必須尋求一個最優資本結構，以獲取適當的 EPS／CEPS，從而實現企業價值最大化。再如在借入資本成本率小於企業的資產報酬單時，借入資金首先會產生避稅效應（債務利息稅前扣除），提高 EPS／CEPS，同時杠杆擴大，使企業價值隨債務增加而增加。但杠杆擴大也使企業的破產可能性上升，而破產風險又會使企業價值下降等等。

例：根據資產負債表的有關數據，計算ABC公司2001年末的權益乘數。權益報酬率是淨利潤與平均淨資產的百分比，也叫淨值報酬率或淨資產收益率。

公式：淨利潤/平均淨資產*100% 其中：平均淨資產=(年初淨資產+年末淨資產)/2

資產總額/所有者權益總額=1÷（1-資產負債率）

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